年報解讀 | 盤點2019環保上市公司“七宗最” 釋放三大信號!

日期: 2020-05-14 來源:www.jiabaopm.com 作者:石膏粉廠家
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又是一年年報季,各大環保上市公司紛紛曬出自己的2019成績單,秀肌肉,博眼球。

總體來看,2019年,環保產業已經度過了最為艱難的階段,開始觸底反彈。據全聯環境商會數據,109家上市公司中,有84家都實現營收增長,比2018年上升了6個百分點。【109家環境上市公司2019年報盤點:八成企業營收增長 光大國際首破300億大關】

在眾多板塊中,固廢板塊率先回暖,跑出了高速度。民營企業中,“輕資產”的企業成績也普遍不錯。

未來,隨著汙染防治攻堅戰收官和“十四五”生態環保規劃開啟,環保產業有望進入新一輪上升周期。

01盤點2019環保上市公司“七宗最”

1誰是“老大”?

2019年,環保企業中營收最高的是光大國際,達到375.58億港元,首次突破300億大關。

去年,它的成績還是272.28億港元。一年之間,營收增加了100多個億,相當於一個中大型環保企業的體量,增速達到了37.94%。

2018年,光大國際與“老二”北控水務的營收差距還是26.31億港元。到了2019年,兩者的差距則進一步拉大到93.68億港元,接近百億。究其原因,可能與去年固廢板塊整體形勢較好有關。

2誰是“後浪”?

2019年,環保產業中進步最快的要數中國天楹。

去年,中國天楹實現營收186億,同比增長906%,位居營收增速的榜首。分析原因,可能與其斥巨資並購江蘇德展,拓展海外市場有關。

整體來看,2019年上市公司的平均營收增速都不錯,達到22%,比2018年上升了8%,顯示產業已進入上升周期。

3誰最賺錢?

2019年,歸母淨利潤最高的企業還是光大國際,實現歸母淨利潤52億港元。

第二名也還是北控水務,2019年實現歸母淨利潤43.3億港元。

從麵上看,2019年的,超過70%的環保企業歸母淨利潤實現了增長。而在2018年,這一數字還僅為50%,更多的企業賺錢了。

4誰“回血”最快?

2019年,有8家環保企業實現了扭虧為盈,其中包括永清環保、菲達環保、科達潔能、雲投生態、興源環境等。

增長最多的是永清環保,從2018年的-1.67億元,增長到0.57億元,增速達到134.04%。

經曆了一波動蕩之後,永清環保終於重新步入了正規。

5誰最慘?

2019年,環保企業中虧損的數量少了一些,為11家,其中包括津膜科技、鐵漢生態、天翔環境、凱迪生態、盛運環保、中創環保等。

這些企業中,除鐵漢生態、津膜科技外,其他企業基本都是在2018年就已經陷入虧損狀態,至今尚未扭轉的。

其中,虧損最為嚴重的是盛運環保,額度達到20億元,蟬聯“最慘環保上市公司”。

6誰最有錢?

2019年,經營性現金流最多的企業是深圳能源,達到52億元,增速24.4%。

第二名是三聚環保,經營性現金流為35.5億,增速更是達到驚人的155%,原因可能與獲得國資馳援有關。

從麵上看,2019年,環保企業的現金流普遍好轉。2018年,86家企業的經營性現金流總額為266億,2019年這一數據則實現翻番,達到了513億。

7誰最缺錢?

2019年,經營性現金流淨流出的企業有所減少,從2018年的20家下降到了9家,比例從23%降至10%。

其中,東方園林的現金流狀況最糟糕,從2018年的“5000萬淨流入”變為了“13.27淨流出”,同比下降2706.50%!

獲得國資馳援後,東方園林的現金流狀況是否能夠得到緩解,效果仍待觀察。

02 釋放三大信號

從2019年環保上市公司的年報中,可以看出環保產業的3個發展趨勢:

1最困難的階段已經過去了

還記得2018年時,環保企業,特別是民營環保企業普遍哀鴻遍野,股價整體下挫,環保上市公司的總市值比2017年縮水近三成。

2019年,環保上市公司的成長性則普遍好於去年。109家上市公司中,有84家都實現營收增長,比2018年上升了6個百分點。

不光如此,企業淨利潤狀況也有所改善。2019年的,超過70%的環保企業歸母淨利潤實現增長。而在2018年,這一數字還僅為50%,更多的企業賺錢了。

2企業開始重視現金流了

曾經有一段時間,環保企業比拚的是誰更有錢,誰的PPP包更大,誰的資產更重。

直到2018年,一場由“去杠杆”引發的危機,才終於讓環保企業清醒過來,意識到現金流的重要性。

2019年,更多的環保企業提出了“輕資產”的口號,開始回歸技術、回歸初心,加快回款速度,拓寬融資途徑,這些舉措也明顯見到了成效。

2018年,86家企業的經營性現金流總額為266億。2019年,這一數據則實現翻番,達到了513億,環保企業的現金流狀況普遍得到改善。

3固廢板塊“火”了

要說2019年環保產業最“火”的板塊,無疑是固廢。

垃圾焚燒項目爆發,垃圾分類政策落地,“無廢城市”政策推進等,攪動著整個固廢產業鏈,從環衛到焚燒,從危廢到醫廢,從餐廚垃圾到建築垃圾,都步入了上升周期。

體現在企業層麵,就是有一大波固廢企業,在去年都跑出了高速度。包括光大國際、高能環境、維爾利、中環環保、僑銀環保、玉禾田、北控城市資源等,成為了這一輪行情的獲益者。

結語

總體來講,經曆了2018年的資金鏈危機,2019年的“賣身潮”,環保產業自身已基本完成了調整,產業比以前更健康、更成熟了。

同時間內,隨著民企紓困等政策的落地,外部金融環境也有所緩和。再加上汙染防治攻堅戰的推進,外部形勢總體向好,市場信心逐步恢複。

2020年,在新冠疫情帶來的危機中,環保產業成了為數不多的受影響不大的行業之一,部分企業甚至有所獲益。疫情緩和後,還將帶來醫廢市場的新政策紅利,這對環保產業也是利好。

未來,隨著汙染防治攻堅戰收官,“十四五”生態環保規劃開啟,環保產業有望進入新一輪的上升周期,環保企業的“好日子”正在到來!



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